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早:政策预期在增强

栏目:   作者:章 云(资格证书号:A0170615080001)   时间:2024-06-17   查看:

风险提示:本文所有观点不构成任何投资买卖建议,据此入市风险自负。股市有风险,投资需谨慎!


(北京指南针科技发展股份有限公司提供)

 

【市场信息

【央行:前五个月新增信贷11.14万亿 社融增量为14.8万亿 5月末M2增长7%】5月末,广义货币(M2)余额301.85万亿元,同比增长7%。狭义货币(M1)余额64.68万亿元,同比下降4.2%。流通中货币(M0)余额11.71万亿元,同比增长11.7%。前五个月净投放现金3618亿元。前五个月人民币贷款增加11.14万亿元。前五个月人民币存款增加9万亿元。前五个月社会融资规模增量累计为14.8万亿元,比上年同期少2.52万亿元。来源:财联社

 

【证监会回应融券与转融券有关关切】证监会新闻发言人就融券与转融券有关情况答记者问表示,6月12日转融券出借数量有所增加,主要是由于指数成分股半年度调整导致转融券“还旧借新”。截至6月14日(周五),全市场转融券余额340亿元,较2月6日政策发布时下降536亿元,降幅61%,为今年以来最低水平,转融券余额占A股流通市值0.05%。来源:财联社

 

【中信策略:三大信号仍待验证 三季度有望迎来拐点】当前A股正处于现实验证驱动的阶段,价格信号依然偏弱,外部信号仍趋复杂,政策信号有待明确,市场的存量博弈和配置保守化特征更加明显,且各行业内部的个股分化大于行业之间的板块分化,随着三大信号在三季度逐步验证,A股有望迎来拐点,配置上,拐点明确之前建议聚焦绩优龙头,之后配置重心建议从红利低波转向绩优成长。首先,价格信号依然偏弱,内外需继续分化,且控产保价的起效仍待数据验证;部分核心城市房价有企稳迹象,但仍需去库存和稳市场的政策接力。其次,外部信号仍趋复杂,近期美元走强下人民币汇率被动承压,而外部地缘扰动对市场风险偏好的压制还需要时间消化。最后,政策信号有待明确,三中全会渐近,改革预期升温,预计重点在财税、国企、金融等领域,以及新质生产力的配套体制改革方向。来源:财联社

 

【中金策略:当前A股估值具备较好吸引力 不必悲观】展望后市,我们在近期发布的下半年展望中认为,今年投资者预期最为悲观时期已经过去,2月以来的修复行情虽有波折但仍有望延续,下半年财政与货币协同发力是重点,地产仍是市场关键“胜负手”。当前中长期改革关注度提升,7月即将召开的三中全会有望进一步明确中长期改革方向,资本市场改革也正在有序推进。伴随近期指数调整,当前A股市场估值具备较好吸引力,对后续市场表现不必悲观。来源:财联社

 

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

 

 

       上周沪深主要股指呈现低位震荡、窄幅整理的走势,量能总体萎缩。活跃市值低位震荡、小幅回升,资金离场动作减弱并有一定的回流意愿。

 

       消息面:5月份金融数据公布,数据总体表现并不强势,综合存款和贷款数据可以判断当前地产销售、居民投资、消费意愿偏弱,从而会引发资金对经济复苏进程的担忧,对早盘市场开盘走势有一定的影响。不过,接下来降准、降息等货币政策支持实体经的可能性在增加,叠加本周三召开2024陆家嘴论坛,7月“三中全会”召开,政策预期的增强会缓解短线下跌动能和空间,投资者不宜恐慌。从上证指数走势来看:股指连续下探之后,在3000点整数关口一带下跌幅度趋窄。高股息等强势品种补跌之后,短期市场做空动能得到较为充分地释放。技术上,3-4月份平台下沿和3000点整数关口有一定的技术支撑;资金面上,上周多空资金仓位已经由前期的连续净流出,转为隔日流入状态,说明主力资金有逢低进场动作。同时,市场进入政策预期较为强烈的阶段,指数整体下跌有限。由于当前成本均线均是空头排列,5日、34日成本均线一带有一定的技术压力,在没有超预期政策释放的情况下,指数围绕3000-3060点一带震荡磨底的可能性较大。从0Z指数走势来看:该指数出现黄金坑机会之后连续反弹,短线临近短期成本均线位置,有一定的技术压力,反弹力度有待观察。总体上该指数走势明显强于上证指数,说明市场机会从前期强势的高股息蓝筹转向中小盘品种上。从短期结构牛(大盘)指标来看:目前熊股数量开始高位回落,马股数量小幅抬升,牛股数量总体低位,市场机会主要还是存在于超跌品种或低位品种的超跌反弹或补涨上。短线操作上应控制好仓位不激进追涨,继续低吸为主。

 

       从上周多空资金流向来看:70个板块中56个板块资金净流入,14个板块资金净流出,整体板块主力资金进场积极性较前一周有所提升。其中元件、电子半导体、计算机应用、通信设备、光学光电子、专用设备、汽车制造及服务、证券保险等板块资金流入居前;白酒、航运、银行、中药、基础建设、普通有色、饮料低度酒、铁路设备等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在前期强势的航运、有色、高股息的银行,以及因为茅台酒价格下降影响的白酒等消费板块上;资金流入居前的板块主要集中在低位的泛科技、高端制造板块,以及有行业并购消息驱动的券商板块上。在市场量能萎缩的存量博弈下,板块之间呈现明显的“高低切换”特点。由于科技成长板块已经连续低位反弹多日,部分反弹至中期均线或重要压力位品种短线可能会面临承压和个股分化,不宜激进追涨。同时,高股息蓝筹和基金重仓的有色、消费等品种短期筹码松动,叠加经济数据相对偏弱,相关品种短期可能仍以震荡走势为主,从而压制指数的活跃。短期市场机会可能还是以低位品种为主,随着科技、成长等板块的连续活跃和轮涨,低位补涨品种的上涨持续性和赚钱效应可能会减弱。近期选股上应继续秉承“避高就低”原则,对于超跌或低位资金进场、或有政策消息驱动的品种可短线参与。中线布局上,继续关注业绩稳定增长、仍保持较高高股息的绩优品种,尤其是低位或调整阶段主力资金潜伏吸筹板块中,资金流入多的个股重点挖掘。对于部分业绩较差、估值较高的中小盘品种短线反弹后,应做好调仓的操作,避免震荡走势带来的风险。如图1:

 

 

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