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【市场信息】

【九部门印发行动计划 实施八项重点工程 完善现代商贸流通体系】商务部网站12月3日消息，商务部等9部门近日印发的《关于完善现代商贸流通体系推动批发零售业高质量发展的行动计划》提出，到2027年，基本建成联通内外、贯通城乡、对接产销、高效顺畅的现代商贸流通体系。《行动计划》明确，优化税收金融支持。继续实施物流企业大宗商品仓储设施用地减半计征城镇土地使用税，农产品批发市场和农贸市场免征房产税、城镇土地使用税政策。积极开展产业链供应链金融服务，支持供应链中小微流通企业开展订单贷款、仓单质押贷款等业务。来源：财联社

【工信部：谋划新一轮装备制造业稳增长政策 提振汽车等大宗商品消费】12月3日，工信部副部长辛国斌在2024装备制造业发展大会开幕式上表示，工信部将着力促进装备制造业稳定增长，谋划新一轮装备制造业稳增长政策，推动出台增量措施，深入实施大规模设备更新和消费品以旧换新，提振汽车等大宗商品消费，积极培育智能网联新能源汽车、低空装备等新增长引擎。来源：财联社

【高善文：2025年可能是重要转折点 股市运行有了稳定可预期的宏观环境】国投证券首席经济学家、国投产业研究院院长高善文表示，一般性的干预措施包括大规模降息，稳定金融机构资产负债表，政府部门资产负债表扩张，是否规模够大，是否足够及时，是否足够有力，我们的政府已经做了大量的工作，降息层面还有很多工作要做，除了金融机构还应该包括影子类金融机构，政府部门也需要更大力度的扩张。经济从国际经验来看也会转入相对温和的增长，维持较长时间的温和增长后才能恢复到一个比较正常的水平。2025年可能是一个重要的转折点。从2023年和2024年的数据异常点，向保持温和增长的转折时期，泡沫带来的失衡得到了修正，政府政策也更为积极有力，也意味着股票市场的运行有了稳定可预期的宏观环境。来源：财联社

【华泰证券：传媒行业25年有望改善 关注AI应用及并购重组】华泰证券表示，24年以来传媒板块估值波动较大。春节后因Sora、Kimi等大模型快速出圈，板块估值抬升，但后因国内大模型与海外仍存在客观差距等多种因素持续回调。9月后总体随大盘及TMT而抬升。11月板块市盈率对应24X PE TTM，位于13年以来29%的历史估值分位，20年以来56%的历史估值分位。展望25年投资关注三条主线：1）AI应用持续迭代，25年有望加速落地。投资逻辑由“主题性趋势投资”向“产业兑现投资”转变，行业发展仍具备较大空间；2）电影板块有望底部反转；促经济政策有望推动游戏、营销等顺周期行业回暖，精选龙头；3）并购重组方向。来源：财联社

【天风证券：内需刺激+产品周期共振，重点看好消费电子产业链】天风证券认为，内需刺激+产品周期共振，重点看好消费电子产业链。政策持续刺激，消费电子产品以旧换新有望带动消费电子需求释放。软硬件创新持续催化，苹果新一轮产品周期开启。重点看好消费电子产业链，建议关注：1、苹果产业链；2、安卓产业链；3、消费电子品牌厂商。来源：财联社

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

      昨日沪深主要股指呈现平开震荡、窄幅整理的走势，量能总体处于萎缩状态。活跃市值冲高回落、小幅下跌，资金整体进场积极性有待提升。

     从上证指数走势来看：股指在中、短期成本均线上方继续小幅上涨，技术走势仍属于相对强势状态。不过，成交量总体萎缩，多空资金流入量明显降低，单日K线收红主要依赖于券商等板块盘中的脉冲性上涨拉动，总体上资金进场积极性不高。主要原因，技术上股指面临10月8日和11月8日高点以来的下降趋势线位置，有一定的技术和心理压力。当前，活跃市值仍在5日、13日和34日成本均线下方运行，短期资金进场力度不强。前一日早评已经提醒，该位置的突破需要金融或权重板块的拉动，当前处于政策真空期，叠加人民币对美元短期的快速贬值，一定程度上会制约资金的进场积极性。进入12月份，中央政治局、中央经济工作会议即将召开，相关会议会部署和定调明年经济政策方向，在政策预期较强的背景下，市场总体走势以稳定为主。盘面上，部分前期涨幅较大或炒作较为充分的中小盘品种回落，资金逐步转向银行地产、电力、化工等权重板块上。同时，接下来逐步公布11月份的CPI、PPI，以及投资、消费、进出口等数据，在11月份制造业PMI数据向好，以及未来政策预期较强的基本面背景下，基本面逻辑的不断强化，市场有中期向上的基础，但是仍需量能放大和多空资金进一步进场的配合。从0Z指数走势来看：该指数在近期高点附近收出“十字星”走势，多空资金净流入量明显降低，沪深两市下跌个股家数稍多于上涨个股家数。短期结构牛（大盘）指标显示：当前马股数量比例在60%左右，处于高位横盘震荡略有抬升的状态，熊股数量低位震荡小幅抬升，牛股数量拐头向下，可以看出个股的赚钱效应有所降低，部分强势股有补跌转向马股的风险。前期早评已经提醒过，部分题材概念股有明显的投机炒作氛围，叠加0Z指数临近近期高点位置，部分蓝筹品种的走强会分流中小盘品种的资金，会加大题材股的震荡幅度和分化。短线操作上，应继续控制好仓位，不要激进追涨，等待市场方向性选择之后再顺势加仓，仓位保持合理的投资者可适当捕捉活跃的个股机会。

      从昨日多空资金流向来看：70个板块中39个板块资金净流入，31个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性有所下降。其中银行、通用机械、公共事业、主营房地产、电气电源设备、基础建设、运输物流、专用设备等板块资金流入居前；通信设备、传媒服务、电子半导体、元件、计算机设备、光学光电子、化学制品、证券保险等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要在近期走势较为强劲的科技成长类品种，以及部分高位强势股下跌带来的相关板块资金流出；资金流入居前的板块主要集中在近期机器人相关板块，整体涨幅较小、业绩相对较好的银行、电力、中字头板块，以及有政策支持的地产、运输物流等板块上。总体看资金有向绩优蓝筹品种，以及经济顺周期方向切换的动作，但是由于政策处于真空期，叠加成交量的总体萎缩，绩优蓝筹股的上涨持续性有待观察，不排除部分个股是补涨的走势。基于市场热点轮动特征下，短期做多情绪仍会延续，相比前几日的炒作力度可能会降低，题材股概念股会分化，部分资金可能会转向低估值的绩优品种上。当前操作上，应做好分仓配置，中线底仓可选估值低位、业绩增长明确、高股息，尤其有牛机构、牛私募进场的个股；短线仓位应重点关注。下跌中主力资金逆势增仓明显的个股。其中，有政策消息加持、技术形态突破的个股短线可重点关注和操作。如图1：

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