栏目: 作者:章 云(资格证书号:A0170615080001) 时间:2025-03-17 查看:次
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(北京指南针科技发展股份有限公司提供)
【市场信息】
【中办国办印发提振消费专项行动方案】中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《提振消费专项行动方案》。行动方案部署了8方面30项重点任务,包括城乡居民增收促进行动、消费能力保障支持行动、服务消费提质惠民行动、大宗消费更新升级行动、消费品质提升行动、消费环境改善提升行动、限制措施清理优化行动、完善支持政策。行动方案明确,促进工资性收入合理增长,拓宽财产性收入渠道;优化“一老一小”服务供给,扩大文体旅游消费,推动冰雪消费,发展入境消费;加大消费品以旧换新支持力度,更好满足住房消费需求,延伸汽车消费链条。在保障休息休假权益方面,行动方案明确,严格落实带薪年休假制度。鼓励带薪年休假与小长假连休,实现弹性错峰休假。依法保障劳动者休息休假权益,不得违法延长劳动者工作时间。鼓励有条件的地方结合实际探索设置中小学春秋假。研究建立育儿补贴制度,扩大学龄人口净流入城镇的教育资源供给,适当提高退休人员基本养老金……行动方案聚焦百姓关心的医疗教育、养老托育等问题加大政策支持力度,减少百姓后顾之忧。来源:财联社
【国盛宏观:从2月社融看降息降准前景 短期降准概率大于降息】国盛证券首席经济学家熊园发布研报称,2月信贷与社融的规模均环比大降、未能延续“开门红”,结构上也未能延续改善趋势,集中体现在“居民短贷负增、按揭贷款同比多减、企业中长期贷款大幅少增、M1增速回落”等方面,应和季节性扰动、专项债发行偏慢、特殊再融资债可能提前偿还贷款等有关,本质应还是需求偏弱、消费不振。往后看,继续提示:货币宽松还是大方向,降准降息应只会迟到、不会缺席,短期降准概率大于降息,紧盯物价、地产销售、基建实物工作量、出口等基本面相关指标的演化情况。来源:财联社
【高盛发声:国际长线投资者显著回归中国资本市场】在日前举办的媒体会上,高盛亚洲(除日本外)股票资本市场联席主管王亚军表示:中国境外股票发行市场已经复苏。如果说,2024年底我们是感觉到了风的存在,那么今年我们是感觉到风真的来了。王亚军还明确指出,国际长线投资者已显著回归中国资本市场,这不仅体现了他们对中国资产的信心,也为市场复苏提供了坚实的基本面支撑。 来源:财联社
【中信证券:预计春季躁动的中后段纯资金驱动的主题会降温 聚焦A股和港股核心资产】中信证券指出,在近期市场演绎完高切低后,预计后续内外资回流港股的趋势会放缓,港股明显跑赢A股的状况会告一段落;年报季市场回归业绩驱动,A股核心资产蓄力上涨;特朗普的理想“政策三部曲”进度在加快,美国在年中发生衰退的概率在明显提升;美国衰退预期交易不会影响中国资产,但真实的衰退如果发生仍然会产生负面影响;预计春季躁动的中后段纯资金驱动的主题会降温,建议聚焦A股和港股核心资产。来源:财联社
【兴业证券:中国资产重估进一步扩散】上证综指再创年内新高,尤其是在全球资产波动加大的背景下显得更加难能可贵。结构上,中国资产重估正在进一步向消费、大金融等核心资产扩散。这背后,是以科技突破引领、同时更加积极的宏观政策密集加码,带动微观主体信心、预期不断增强的背景下,市场对中国资产重估由点及面的扩散。在科技突破为引领、各类政策积极加码的宏观、产业环境下,以科技为主线、同时各类顺周期资产积极修复,两者相辅相成、交相辉映,有望成为本轮中国资产重估的重要特征。后续各个环节景气改善预期较强的方向,有望成为本轮重估扩散的重要线索。AI产业链中,优先关注具备业绩确定性的上游硬件(光模块、PCB、液冷服务器、GPU、光纤光缆。),以及部分业绩有望改善的中下游环节:金融科技、AIAgent、智能家居(消费)、无人机(低空)、无人驾驶(智驾)。同时关注盈利预期改善居前的顺周期方向。通过筛选年初以来各行业盈利预期的调整变化,业绩有望改善的方向主要集中在部分消费、金融、基建链和出口链等领域。来源:财联社
【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析
上周沪深主要股指呈现窄幅震荡后强势上涨的走势,成交量较前一交易日基本持平。活跃市值企稳反弹,资金进场积极性有所回升。
消息面,中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《提振消费专项行动方案》,这是两会过后政策的快速落地,也是扩大内需战略的全方位政策部署。行动方案围绕提升消费能力、释放消费意愿、优化消费环境、解决消费堵点,部署了一系列力度大、覆盖广的举措,进一步完善促进消费的机制,打开消费市场新空间,为推动中国经济的稳步增长提供重要的政策保障,进一步夯实股市走牛市行情的政策和基本面逻辑。从上证指数来看:上周五股指强势上涨突破3400点整数关口和近期整理平台,创出年内新高,成交量温和放大,多空资金净流入520.57亿元,走势较为强劲。市场短期向上突破的驱动力主要来自政策,一方面央行表态会择机降准、降息;另一方面金融监管总局表示发展消费金融,助力提振消费。相关政策的连续表态,是两会结束后政策进一步发力的重要表现,对近期整体涨幅落后于人工智能、机器人等成长类板块的金融板块和消费板块有明显提振。股指已经突破2月中旬以来的3400点平台位置,技术上上涨空间打开,目前压力在10月8日、11月8日、12月10日前期高点位置,由于市场经过一个季度的消化,加上政策预期的增强,该位置的压力主要存在心理层面。随着中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》的落地,有望进一步提振市场做多积极性。在“西降东升”“大国崛起”等叙事逻辑下,中国资产重估路径有望从人工智能、高端制造向消费类和周期性板块扩散。消费类、周期类、金融板块中蓝筹股居多,对指数会形成正面积极的拉动,市场中期向上的政策逻辑更加稳固。短线来看,今日股指有望明显高开冲击前期高点位置,加上上周五市场强势大涨,对政策短期已经有一定的反应,注意前高位置的资金流向,防止短期冲高之后震荡整固的可能。指数可能会围绕前期高点震荡整固之后,再维持震荡稳定攀升的慢牛走势。从0Z指数走势来看:该指数短线震荡后再度回升,上周五多空资金净流入超1200亿元,短期主力资金做多积极性明显提升,场外增量资金持续进场持续有待观察,叠加前期高点的技术压力,市场短期冲高之后,可能会维持分化和轮动的走势,板块机会可能在消费、周期、成长科技股之间轮动切换。操作上可采取稳中有进的策略,中线仓位继续持股为主,短线仓位可根据板块轮动节奏把握好结构性机会。
从上周多空资金流向来看:70个板块66个板块资金净流入,仅4个板块资金净流出,整体板块主力资金维持较高的进场积极性。其中证券保险、白酒、元件、电气电源设备、输变电设备、光学光电子、医疗器械与服务、计算机应用等板块资金流入居前;电子半导体、机床仪表、网络与通信、公交、化学纤维、混业房地产、机场港口、种植业等板块资金流出居前或净流入较少。资金流出居前或净流入较少的板块主要集中在半导体、高位个股资金大幅流出影响的网络通信板块、部分机器人相关板块,以及行业复苏不明显的地产板块;资金流入居前的板块主要集中在受益于政策预期的消费、大金融板块,整体涨幅小处于低位的部分新能源板块,以及连续调整有资金回补的部分科技制造类板块上。总体上,受益于政策发力方向的金融、消费等板块较为活跃,对市场走势和资金进场积极性有明显的拉动。证券板块在大盘关键技术位置起到冲关旗手的作用,在稳经济政策出台预期下,消费、周期类板块的资产重估机会有望增加;同时,中期逻辑较强、连续调整、弹性较大的科技成长类板块也会有企稳和回升的机会。市场有望在大盘股稳定搭台的市况下,周期、消费、成长股呈现轮动的机会,尤其是消费、核心资产等板块机会较大。近期选股上应积极做好周期、消费和科技成长类板块的分仓配置,同时不宜激进追涨,重点关注低位或调整充分的个股。上市公司年报披露阶段,选股上应重视政策和业绩维度,中线可积极优选年报业绩预增、高成长的科技制造方向,尤其相关个股震荡期间主力控盘度增加,以及有牛机构、牛散增仓的个股要重点配置。短线可关注低位主力资金进场积极、有政策加持的品种。如图1:
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