（11月17日—11月21日周评，北京指南针科技发展股份有限公司提供）

 

【重要信息回顾】

【《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《因地制宜发展新质生产力》】

11月16日出版的第22期《求是》杂志将发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《因地制宜发展新质生产力》。这是习近平总书记2023年9月至2025年4月期间有关重要论述的节录。文章强调，新质生产力是创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。它由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级而催生，以劳动者、劳动资料、劳动对象及其优化组合的跃升为基本内涵，以全要素生产率大幅提升为核心标志，特点是创新，关键在质优，本质是先进生产力。文章指出，科技创新和产业创新，是发展新质生产力的基本路径。科技创新能够催生新产业、新模式、新动能，是发展新质生产力的核心要素。抓科技创新，要着眼建设现代化产业体系，既多出科技成果，又把科技成果转化为实实在在的生产力。抓产业创新，要守牢实体经济这个根基，坚持推动传统产业改造升级和开辟战略性新兴产业、未来产业新赛道并重。抓科技创新和产业创新融合，要搭建平台、健全体制机制，强化企业创新主体地位，让创新链和产业链无缝对接。文章指出，要坚决破除影响和制约高质量发展的体制机制弊端，完善与新质生产力更相适应的生产关系。加强新领域新赛道制度供给，促进各类先进生产要素向发展新质生产力集聚。完善国家创新体系，激发各类创新主体活力，在加强基础研究、提高原始创新能力上持续用力，在突破关键核心技术、前沿技术上抓紧攻关。打通影响和制约全面创新的卡点堵点，统筹推进教育科技人才一体发展，筑牢新质生产力发展的基础性、战略性支撑。文章强调，“十五五”时期，必须把因地制宜发展新质生产力摆在更加突出的战略位置，以科技创新为引领、以实体经济为根基，加快建设现代化产业体系。各地要坚持从实际出发，根据本地的资源禀赋、产业基础、科研条件等，有选择地推动新产业、新模式、新动能发展，加快推动作为经济增长和就业收入基本依托的传统产业改造升级，推动新旧发展动能平稳接续转换。 来源：财联社

 

【李强主持召开国务院常务会议 研究深入实施“两重”建设有关工作】

据央视新闻，李强主持召开国务院常务会议，研究深入实施“两重”建设有关工作。会议指出，要把“两重”建设放在“十五五”全局中谋划和推进，牢牢把握战略性、前瞻性、全局性要求，推动国家重大战略深入实施、重点领域安全能力稳步提升。要优化项目审核，更加注重创新要素投入、无形资产投资，促进新质生产力发展。要健全项目协调推进机制，严格工程质量和安全管理，同步做好资产管理、后续运维等工作。要合理安排项目建设与资金拨付节奏，积极撬动超长期贷款、政策性金融等资金，引导更多民间资本参与。部署增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施。会议指出，增强供需适配性是进一步释放消费潜力、畅通经济循环的有效举措。要以消费升级引领产业升级，以优质供给更好满足多元需求，实现供需更高水平动态平衡。要加快新技术新模式创新应用，强化人工智能融合赋能，聚焦重点行业、重点领域开发新产品和增值服务，持续拓展新的消费增量。要积极支持企业扩大特色、高品质消费品供给，加快安全、性能、绿色等标准更新升级，完善认证体系。要围绕细分市场精准匹配不同人群需求，发展一批柔性制造工厂，推动生产高效响应消费者个性化需要。要培育消费新场景、新业态，丰富消费金融产品和服务，营造良好消费环境。来源：财联社

 

【吴清：着力推动市场更具韧性、更加稳健，制度更加包容、更具吸引力】

近日，中国证监会举办学习贯彻党的二十届四中全会精神宣讲报告会，中央宣讲团成员，证监会党委书记、主席吴清作宣讲报告。吴清强调，“十五五”时期具有承前启后的重要地位，是夯实基础、全面发力的关键时期。证监会系统要深刻领悟“两个确立”的决定性意义，增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”，全面理解和把握全会关于加快建设金融强国的新部署新要求，认真落实金融系统学习贯彻全会精神会议提出的工作要求，抓紧研究谋划“十五五”时期资本市场战略任务和重大举措，着力推动市场更具韧性、更加稳健，制度更加包容、更具吸引力，上市公司质量更高、价值更优，监管执法更加有效、更具震慑力，开放迈向更深层次、更高水平，证监会系统全面从严治党更严、更实，为实现党中央确定的“十五五”目标任务积极贡献资本市场力量。来源：财联社

 

【文化和旅游部郑重提醒：中国游客近期避免前往日本】

外交部11月14日发布出行提醒：今年以来，日本社会治安不靖，针对中国公民违法犯罪案件多发，发生多起在日中国公民遇袭事件，部分案件迄未侦破，中国公民在日本安全环境持续恶化。近日，日本领导人公然发表涉台露骨挑衅言论，严重恶化中日人员交流氛围，给在日中国公民人身和生命安全带来重大风险。文化和旅游部郑重提醒中国游客近期避免前往日本旅游，已在日中国游客密切关注当地治安形势，提高安全防范意识，加强自我保护，如遇紧急情况，请及时报警并联系驻日使领馆寻求协助。来源：财联社

 

【重磅并购！中金拟吸收合并两家券商】

11月19日晚间，券商整合迎来重磅官宣。中金公司、东兴证券、信达证券同时发布停牌公告，宣布筹划由中金公司换股吸收合并后两家券商。此举不仅是中央汇金整合旗下证券牌照的关键一步，更是落实金融强国战略、打造一流投资银行的核心落子。此次合并将催生一家总资产近万亿元的券商新巨头。业内人士认为，本轮券商并购潮已超越简单的规模扩张，其核心在于能力的互补与跃迁。其最终目的是推动投行业务向“资本赋能+产业深耕”的高阶模式转型，从而更好地担当起服务实体经济、助力金融强国建设的时代使命。来源：财联社

 

 【商务部：如日方一意孤行 中方将坚决采取必要措施】

据环球网，11月20日下午，商务部举行例行新闻发布会。有媒体提问称，日本首相高市早苗近日涉台错误言论已经对中日经贸交流合作产生了严重的负面影响。请问发言人对此有何评论？另外，中方是否考虑依据《中华人民共和国反外国制裁法》等相关法律法规，对日本相关的个体、个人或实体采取经济反制措施？对此，商务部新闻发言人何咏前表示，近日，日本首相高市早苗公然发表涉台错误言论，从根本上损害中日关系政治基础，对双方经贸交流合作带来了严重负面影响。中方敦促日方本着对历史和中日关系负责任的态度，收回错误言行，切实履行对华承诺，为两国经贸合作创造良好环境。何咏前进一步表示，如果日方一意孤行，继续在错误的道路上越走越远，中方将坚决采取必要措施，一切后果由日方承担。来源：财联社

 

【证监会：更大力度推动制度建设 优化上市公司结构】

中国证监会副主席李超11月18日在中国上市公司协会第三届理事会第六次会议上表示，上市公司是资本市场之基，证监会近年来坚持市场化、法治化，严格把好入口关和出口关，强化上市公司监管，持续净化市场生态。“特别是新‘国九条’和资本市场‘1+N’政策体系发布实施以来，证监会紧扣防风险、强监管、促高质量发展的主线，坚持信息披露和公司治理双轮驱动，加强基础制度建设，开展打击财务造假专项行动，以优制度、严监管、治乱象、净生态护航上市公司高质量发展。”李超说，上市公司实体经济“基本盘”地位更加彰显，新质生产力的“生力军”队伍持续壮大，履行社会责任的“示范者”作用日益深化，公司治理“担当者”基础不断夯实。来源：财联社

 

【报告：2025年中国芯片设计产业销售预计同比增长29.4% 重回高速增长区间】

中国半导体行业协会集成电路设计分会理事长魏少军教授11月20日在“2025集成电路发展论坛（成渝）暨三十一届集成电路设计业展览会”（ICCAD-Expo2025）上发表主旨报告显示，2025年中国芯片设计产业销售预计8357.3亿元，同比增长29.4%，重回高速增长区间，占全球集成电路市场的比例有所上升，人工智能、电动汽车以及存储器涨价等助推部分企业业绩快速增长。其中，武汉、成都、福州、北京等城市芯片设计业务发展增速居前；2025年预计831家企业销售超过1亿元，芯片设计行业人均劳动生产率重回上升区间。报告还呼吁进一步完善半导体投资体系和投资机制，建立多层次面向市场的投资基金，加大企业高层次人才的在职培养。来源：财联社

 

【11月17日至11月21日多空资金增仓前300名中涨幅最小的20只个股】

（本图中所涉及的个股只作为数据展示，不作推荐与暗示。股市有风险，入市须谨慎！） 

 

【资金动向数据分析】

　　从表1的每日六大战区多空资金进出情况中可以看到，本周只有周一多方力量明显强于空方，从周二开始，空方就频频施压，多方虽也有抵抗，但始终未能形成连续反击。于是随着时间的推移，场内的做多人气就变得越来越弱，周五行情中恐慌性抛盘更是不断涌出，导致六大战区出现资金全面大幅流出。由于空方动能还有待进一步释放，多方人气的恢复也需要时间，所以下周行情很可能还有继续下探的动作，建议大家控制好仓位，谨慎操作。

　　从表2的每日资金流入排行榜前五名来看，本周做多较为积极的是传媒服务板块，该板块在本周五个交易日内三度出现在资金流入榜前五名之内。不难发现，在周一、周二时，计算机应用板块与元件板块还有配合做多的动作，但其它科技类板块并没有积极跟进；到了周五，传媒服务板块更是变成了单打独斗，自然难以聚集起更多的多方人气。所以总体来说，本周还是缺乏具有号召力的持续领涨板块，使得大盘迟迟无法向上形成有力反弹。

　　从表3的每日资金流出排行榜前五名来看，本周做空较为积极的是电气电源设备板块，该板块在本周五个交易日内三度出现在资金流出榜前五名之内，且两次位居资金流出榜首位。由于电气电源设备板块聚集了大量与固态电池、蓄能相关的热门个股，所以当该板块出现连续调整时，这些被投资者追捧的热门个股很可能会在短时间内出现大幅回落。如果没有新的具有人气号召力的领涨板块及时顶上，转移大家的关注点，那么场内的多方人气就会受到极大影响，从而导致行情出现连续下挫。

 

【大盘分析】

　　从图2中可以看到，本周一大盘在盘中向上反弹时明显受到5日成本均线压制，指数无法向上形成突破，只得继续下探；周二行情依然没有出现反弹，大盘持续下行，13日成本均线也被击穿；周三指数虽有所回升，但由于上涨幅度较小，指数未能回到13日成本均线上方，更无法夺回5日成本均线；周四大盘受到5日成本均线与13日成本均线的双重压制，指数再度以阴线报收，市场短期走势进一步转弱；周五大盘直接低开在3900点整数关口下方，指数快速跌破34日成本均线，并持续下行，行情阶段性顶部已经基本形成。从下方的多空资金运行情况来看，除本周四资金为流入状态之外，其余四个交易日资金则均为流出，且周二与周五的资金流出量都远远高于周四的资金流出量。可见就全周而言，空方力量占据了绝对优势。在这种情况下，下周初行情很可能还会有惯性下探的动作，随后多方或有反击，但如果不能将本周的空方力量完全化解，不仅市场短期内将很难再次见到4000点，而且后市大盘还会有再次下探的可能。建议大家控制好仓位，同时密切关注场内多空资金的进出情况，若多方资金回流力量明显偏弱，切不可急于重仓进场抄底。

 

风险提示：文中观点仅供参考。股市有风险，入市须谨慎！