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【市场信息】

【两部门发文促进文旅与民航业融合发展 激发冰雪旅游等多个细分市场增长潜力】12月3日，文化和旅游部与中国民航局联合印发《文化和旅游与民航业融合发展行动方案》。《行动方案》以5方面15条举措进一步推动文化和旅游与民航业深度融合、双向赋能，支持发展低空旅游、民航主题文化和旅游产品，以激发消费新潜能。专家表示，文化和旅游与民航业的深度融合举措，有助于通过服务精细化、场景创新等激发银发旅游、亲子旅游等多个细分市场的增长潜力。《行动方案》明确，到2027年，旅游出行服务水平显著提高，国际国内旅游航线覆盖更广，融合产品和场景更加丰富多元，文化和旅游与民航业实现更深层次、更大范围、更高质量的融合，形成需求牵引供给、供给创造需求的良性发展格局。针对银发旅游、研学旅游、亲子旅游、冰雪旅游、入境旅游等细分场景，《行动方案》分别给出了具体支持举措。比如，在优化银发旅游适老化、无障碍出行环境方面，《行动方案》提到：鼓励推出老年旅客陪伴、休息区、机上老年餐食、敬老候机座位等服务；加快推进机场设施适老化改造，进一步优化无障碍出行环境等。《行动方案》提到，完善冰雪旅游暖心服务举措，支持航空公司、机场优化行李系统设备设施，完善冰雪旅游装备托运、提取服务，推广雪具“门到门”增值运送服务。来源：财联社

【中邮证券首席经济学家黄付生：居民财富修复需3-5年 服务消费为未来蓝海】在12月3日举办的2026邮政金融论坛暨中邮证券策略报告会上，中邮证券副总裁、首席经济学家黄付生指出，居民财富修复需3-5年，服务消费将成为未来蓝海，成为未来中国消费增长的核心动力之一。受房地产、股权等资产价格调整影响，2025年居民财富较2021年高点存在较大的缺口，随着房地产的触底、资本市场的上涨和居民存款的增加，乐观场景下居民财富在2028年可修复至前高水平。来源：财联社

【中泰证券2026年煤炭行业投资策略：看好板块投资机会 把握三条主线】中泰证券发布2026年煤炭行业投资策略表示，迎接煤炭新周期，长短结合，进退皆宜。交易面与基本面共振，看好2026年煤炭板块投资机会。投资建议方面，把握三条主线：基于中长期资金持续入市，煤炭“高股息、低估值”投资价值进一步凸显，积极配置红利属性较强的标的；基于企业自身产能增长逻辑，叠加盈利弹性较大，重点关注α与β共振的有望受益；基于煤价见底、盈利改善，重点关注困境反转的炼焦煤有望受益。来源：财联社

【中信建投：储能放量确定性大幅度增加】12月3日，中信建投研报称，储能放量确定性大幅度增加。储能投资积极性旺盛，容量补偿政策具备持续性，新能源持续发展等因素导致储能需求将继续高增，同时AIDC配储(人工智能数据中心配套储能系统)为海外市场高增长提供确定性。受到反内卷会议催化，本周锂电企稳回升，当前是谈价和排产验证阶段，市场对需求理解分化未形成一致预期，重点关注后续排产、谈价情况。继续看多锂电、储能板块。来源：财联社

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

    昨日沪深主要股指呈现震荡回落、小幅下跌的走势，成交量较前一日略有放大。活跃市值继续明显下跌并创阶段新低，资金短期有一定的离场动作。

    从上证指数走势来看：股指继续震荡下跌，跌幅较周二有所加大，量能小幅放大，多空资金继续小幅净流出52.27亿元，短线资金仍有小幅离场的动作。对于市场的震荡和小幅调整，近期早评已经有所提醒，近期市场的短线上涨主要是在11月底市场连续调整，接近技术性超跌状态下的超跌反弹走势。叠加近期市场处于政策真空期，资金整体追涨积极性不高，股指回补11月21日K线跳空缺口的动能不足。板块上结构上，前期超跌、近期反弹居前的计算机应用、传媒服务、网络与通信、计算机设备、元件、电子半导体等板块连续调整，由于相关板块年内中期涨幅较大，技术上反弹至前期平台位置，短线处于二次探底的走势中，对于市场做多积极性和走势形成有明显的压制。煤炭炼焦、中药、高速公路、电力等板块走势相对较强，说明资金避险防御性配置需求增加。8月底至11月份股指一直沿着13日成本均线震荡上行，近期股指刚好反弹至13日成本均线附近后回落，波段趋势尚未扭转。同时，股指再度跌破5日、34日成本均线，短线走势较弱，股指处于二次探底回探3850点，以及3800点支撑的走势中。政策面上，12月中旬中央政治局会议、中央经济工作会议即将召开，会定调和部署明年经济工作。今年三季度和四季度经济增速趋缓，并回到5%增速以下，虽然全年完成5%既定目标是大概率事件，但政策需要提前或强力发力为明年一季度经济增速做好政策部署。所以，在重要会议召开有政策预期的背景下，短期股指连续大幅调整的可能性不大。但是能否进一步企稳需要等重要会议定调结果出炉，尤其是地产和消费等政策尤为重要。同时，美联储12月新一轮议息在即，美联储会否降息仍有不确定性，虽然中期降息趋势较为确定，但12月议息结果出来之前资金仍保持一定的观望态度。近期股指总体会在3800—3900点区间震荡为主，等待内外部政策消息进一步指引再做方向选择。从0Z指数走势来看：股指连续上涨之后震荡下跌，全市场超3800只股票下跌，下跌个股家数明显增加，多空资金净流出178.41亿元，资金有一定的获利了结动作。市场的调整主要是近期股指强势反弹已经有5%左右，一方面面临前期高点和筹码密集峰的压力，另一方面近期超跌反弹品种短线面临获利盘的抛压。短线连续调整已经跌破中、短期成本均线，由于前期领涨的超跌反弹方向近期处于风险释放阶段，后续轮涨反弹品种可能会进入震荡和补跌状态。当前操作上应采取稳健的策略应对，总仓位继续控制在5成左右，底仓持股为主，短线超跌反弹品种应根据个股关键资金流向和决策信号做好仓位的动态调整，剩余资金紧盯超跌信号、政策导向，以及主力资金流向做好低吸操作。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中32个板块资金净流入，38个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性继续小幅下降。其中光学光电子、贵重金属、普通有色、专用设备、家用电器、中药、煤炭炼焦、运输物流等板块资金流入居前；计算机应用、传媒服务、通信设备、电子半导体、元件、银行、证券保险、计算机设备等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在近期反弹居前的人工智能应用端、芯片半导体、消费电子，以及和行情走势关联度较高的券商板块上；资金流入居前的板块主要集中在部分高股息、绩优的煤炭、家用电器等板块，以及低位个股出现补涨反弹的相关板块上。总体上看，弹性较大的科技制造等超跌反弹品种资金有明显的获利盘和解套盘的抛压，意味着短线的超跌反弹走势告一段落，资金防御性配置增加，对绩优或高股息蓝筹品种有一定的低吸进场动作。由于行情处于反弹后的震荡，以及重要会议窗口期，资金整体观望情绪会增加。近期强势反弹或补涨的品种，临近重要压力位震荡分化需求增加。不过，行情震荡和二次探底也是“试金石”，对于震荡阶段或者股价处于前期低点位置，主力资金再度积极回流的品种后市机会较大可积极关注。近期选股上应以稳健策略选股为主，需继续加大基本面业绩和中期资金维度的选股。中线选股应关注行业景气度和上市公司年报业绩，对于全年业绩增长较为确定、估值合理，保险资金、社保资金、外资以及牛私募进场、尚未大幅脱离成本的红利蓝筹和成长白马做好底仓低吸配置。短线选股应一方面关注超跌反弹回落阶段，主力资金继续明显回流的个股，另一方面关注重要会议政策导向可能出现的局部热点机会。提醒大家，跨年布局窗口，聪明的主力资金早已暗中布局，其重仓品种往往是中线大牛！现阶段要紧跟主力动向抓资金龙头，使用“区间多空统计”功能可抓到“富祥药业、永太科技、华盛锂电”等热门股，手机版使用“区间多空统计”功能筛选资金龙头的详细步骤请点击学习。如图1：

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