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【市场信息】

【国常会讨论通过《国务院2025年重点工作分工方案》】国务院总理李强3月12日主持召开国务院常务会议，讨论通过《国务院2025年重点工作分工方案》，审议通过《国务院关于修改〈快递暂行条例〉的决定（草案）》。会议指出，刚刚闭幕的十四届全国人大三次会议审议通过的《政府工作报告》，明确了全年经济社会发展目标任务。各部门、各单位要主动对号入座，以更加强烈的担当、更加积极的作为，把各项工作任务完成好，以实干实绩兑现向人民作出的庄严承诺。要细化措施加快落实，与各种不确定因素抢时间，紧抓快干、靠前发力。同时密切跟踪形势变化，做好政策储备，确保需要时能够及时推出、尽快见效。要聚焦重点精准发力，善于找到牵引性、撬动性强的切入点，不断谋划新的抓手和载体，以点带面提升抓落实的整体效能。要强化对地方的指导支持，在要素保障、科技创新、改革开放先行先试等方面制定支持政策、拿出具体方案。要加强部门间协同联动，各部门都要增强大局意识、强化系统观念，牵头部门要勇于担当、主动破题，参与部门要积极作为、密切配合，形成合力推动发展。来源：财联社

【证监会：支持优质未盈利科技企业发行上市】3月11日，中国证监会党委召开扩大会议。会议指出，在支持科技创新和新质生产力发展上持续加力。增强制度包容性、适应性，支持优质未盈利科技企业发行上市，稳妥恢复科创板第五套标准适用，尽快推出具有示范意义的典型案例，更好促进科技创新和产业创新融合发展。3月11日晚，上交所受理傲拓科技科创板IPO项目，这是沪深交易所今年以来受理的第一单IPO项目。来源：财联社

【险资开年以来调研A股公司达555家 养老险公司表现积极】据统计，截至3月11日，共有141家保险机构（包括保险公司和保险资管公司）年内总计对555家A股上市公司进行了2501次调研。根据Wind行业分类，调研公司主要隶属于工业机械、电子元件、应用软件等行业。此外，险资对信息科技咨询与其它服务、互联网服务与基础架构等行业的关注度也有所增加。受访专家表示，险资作为中长期资本，偏好回报稳定、长期投资价值高、发展空间广阔的相关产业。未来，预计险资增持红利类资产的同时，也会将更多资金投入符合国家创新驱动发展战略的相关产业。来源：财联社

【广发证券：中期维度上 依然是科技成长的主线】当中美基本面不同步时，美国走弱或走平+中国回暖的组合，A股资产的表现较好。美国“软着陆”的叙事，对AH资产来说可能最好。短期节奏上，目前持续性仍在，“四月决断”是留意风险偏好波动的窗口期。过去15年春节后的躁动期，大约平均、中位数都能持续31个交易日左右，目前时间刚刚过半。中期维度上，依然是科技成长的主线。关注受益于推理成本下降的AI应用、字节产业链、一体机和本地化部署；机器人中的细分关注腱绳和电子皮肤；低位成长关注军工电子；主题投资关注文化出海、低空经济。来源：财联社

【中信证券：从定量指标看 当前红利策略已呈现较显著底部特征】中信证券研报称，从定量指标看，当前红利策略已呈现较为显著的底部特征：一是收益风险分布区间看，红利过去3个月业绩形成罕见的“负收益—高波动”特征，显著偏离其长期中枢分布、蕴含修复动能；二是相对市场超额，红利40日超额低于年均线已近-10%，历史规律看较大概率出现超额回归；三是红利ETF处于缩量净申购状态，通常对应策略底部阶段；四是量能指标看，红利风格量能已经低于警戒线水平，具备较高胜率和赔率。此外，中证红利成交额占比分位数已回落至5%以下的历史低位，处于近五年交易量的“冷却”区域，存在配置安全边际。长期来看，在分红政策强化措施、低无风险收益率环境、长期资金引导入市的政策背景下，红利策略兼具底部特征与修复空间。来源：财联社

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    昨日沪深主要股指呈现高开震荡、小幅下跌的走势，成交量较前两个交易日略有放大。活跃市值冲高回落、小幅下跌，资金整体进场积极性不高。

    从上证指数来看：股指围绕近期高点窄幅震荡、小幅下跌，多空资金小幅净流入。但是，短线放量下跌走势，可以看出走势有一定的疲态。主要原因已经多次提醒，第一点：股指临近前期高点位置，技术上和心理上有一定的压力；第二点，两会结束，虽然政策定调较为积极，行情能否进一步向上仍需超预期政策的进一步出台和指引，否则资金观望情绪有所增加；第三点，由于人工智能、机器人等板块连续活跃之后，在关键位置出现连续的震荡和分化，盘面尚未出现新的主线热点，尤其是白酒、煤炭炼焦、水泥等周期性板块短线上涨后再度回落，说明市场对稳经济增长方向的机会仍有分歧，制约资金的活跃度和市场短期信心。与此同时，近期2025年首单IPO受理，市场担心IPO开闸对市场的影响。综合因素影响下，指数继续维持窄幅震荡走势为主。目前前期高点3400点上方仍有一定的压力，昨日盘中“中字头”板块有所活跃，但是资金总体响应度不高，叠加政策预期下，市场走势仍以稳定为主。稳经济政策需要超预期落地，短期市场观望情绪会延续，不排除会出现久盘震荡或考验3300点一带支撑的可能。从0Z指数走势来看：该指数继续在中短期成本均线上方稳健运行，并临近前期高点位置，沪深两市上涨个股家数和下跌个股家数比接近1:1，市场仍有一定的结构性机会。短期结构牛（大盘）指标显示：当前熊股数量低位徘徊，马股数量高位震荡比例接近70%左右，牛股数量提升不明显并有下降的趋势，说明部分横盘或反弹个股有分化震荡的风险。叠加指数面临前期高点压力，注意短线震荡加大的可能。操作上可采取稳健的策略，短线仓位紧盯个股关键技术位置的资金和决策信号做好仓位调整，并紧盯政策和资金流向逢低把握结构性机会。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块47个板块资金净流入，23个板块资金净流出，整体板块主力资金维持一定的进场积极性.，但是较前两个交易日略有下降。其中计算机应用、证券保险、通信设备、输变电设备、传媒服务、汽车零部件、电气电源设备、计算机设备等板块资金流入居前；网络与通信、贵重金属、白酒、家用电器、生物制药、机床仪表、煤炭炼焦、船舶制造等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在近期短线活跃的部分消费板块，有色金属、煤炭炼焦等板块上，网络通信板块的资金流出主要是板块中单只个股资金大幅流出拖累；资金流入居前的板块主要集中在连续调整后有所反弹的算力相关板块、机器人和券商等板块上。总体上看，市场热点较为散乱，虽然部分“中字头”、券商等板块有所活跃，但是没有带动板块整体走强，赚钱效应不强，制约资金的参与积极性。同时，部分连续调整的科技成长板块短线资金有所回补，但是相关板块指数面临前期高点压力，反弹空间有限。在科技成长分化、周期类板块冲高回落，以及政策等待期阶段，资金风险偏好会降低，整体以防御性配置为主，其中低估值高股息品种和超跌品种短线机会相对占优。接下来进入年报业绩披露密集期，业绩维度选股权重会增加，也会进一步增加个股的分化。近期选股上不宜激进追涨强势股，继续坚持“避高就低”的原则，中线可积极优选年报业绩预增、高成长的科技制造方向，尤其相关个股震荡期间主力控盘度增加，以及有牛机构、牛散增仓的个股要重点配置。短线可关注部分超跌后主力资金有所回补的品种。如图1：

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