（北京指南针科技发展股份有限公司提供）

【市场信息】

【上海出台楼市新政 进一步调减住房限购政策 公积金贷款额度提高 房产税暂免征扩围】2月25日，上海市住房和城乡建设管理委员会、上海市房屋管理局等五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，内容涉及进一步调减住房限购政策、优化住房公积金贷款政策、完善个人住房房产税政策等内容。《通知》自2026年2月26日起施行。《通知》明确提出进一步调减住房限购政策。对非沪籍居民家庭或成年单身人士购买外环内住房的，购房所需缴纳社会保险或个人所得税的年限，调整为购房之日前连续缴纳满1年及以上；对在上海市缴纳社会保险或个人所得税满3年及以上的非沪籍居民家庭或成年单身人士，在执行现有住房限购政策基础上，可在外环内增购1套住房。对持上海市居住证满5年及以上的非沪籍居民家庭或成年单身人士，在上海市限购1套住房。按照上述规定：非沪籍居民家庭或成年单身人士，自购房之日前在上海市连续缴纳社会保险或个人所得税满1年及以上的，在外环外购买住房不限套数，在外环内限购1套住房；连续缴纳社会保险或个人所得税满3年及以上的，在外环内限购2套住房。持上海市居住证满5年及以上的，在上海全市范围内限购1套住房。来源：财联社

【中信证券：国产大模型超预期 重视国产算力投资机遇】中信证券研报称，2026春节期间，国产大模型token调用量井喷，截至2月22日此前一周的全球大模型token用量中，前三甲均为国产大模型。中信证券认为，token的爆发式增长，本质上反映出AI推理需求的指数级扩容，而国产算力凭借着成本优势及不断完善的生态，有望在基础设施层逐步占据主导。建议重点关注由超节点互联密度提升带来的价值重估机遇，包括光通信、高速线模组、交换芯片及交换机、IDC等环节。来源：财联社

【方正证券电力设备行业2026年策略：AI大周期开启 海外拓展空间广阔】方正证券电力设备行业2026年策略指出，回顾2025年AIDC板块股价表现共经历五轮上涨行情，国内外厂商上调CAPEX预计、业绩超预期和行业及公司技术进展成为主要驱动因素。展望2026年，AIDC行业仍将保持高景气，一方面国内外头部互联网厂商纷纷公布2026年资本开支计划，海外厂商CAPEX指引普遍高于50%，另一方面维谛、西门子、Flunce等海外头部电力设备厂商业绩表现亮眼，AIDC行业高成长性或已反应在业绩端。而美国需求端因数据中心增长带来的用电量增长与供给端电力设备老旧现象严重的矛盾为国内电力设备出海厂商带来机会。来源：财联社

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

    昨日沪深主要股指呈现高开高走、强势震荡、整体上涨的走势，成交量较前一日有所放大。活跃市值止跌回稳、小幅上涨，资金进场积极性有所提升。

    从上证指数走势来看：昨日股指延续前一日开门红走势继续强势上涨，午后有所回落，整体保持较为强势的走势。成交量明显放大，多空资金净流入279.53亿元，资金保持一定的进场积极性。K线上留有长上影线，说明经过连续的强势上涨之后，在前期平台高点附近短线有一定的获利盘和解套盘抛压。技术上看，股指放量站稳5日、13日成本均线并对2月中旬高点形成突破，短线保持较强的多头格局。由于股指连续上涨，叠加前期高点的心理和技术压力，盘中的冲高震荡属于合理的消化整固走势。时间点上，两会临近，经济稳增长、产业政策密集发布的预期逐步升温，市场进入政策预期较强的窗口期，加上流动性的合理充裕，近期市场走势总体会保持稳定的走势。短线走势上，由于市场连续放量，做多动能得到连续的集中释放，若后续增量资金不能持续进场，市场将以强势震荡为主。板块结构上，有色、稀土、磷化工、油气、钢铁等顺周期板块领涨，由于相关板块中一线和二线蓝筹较多，对市场的强势走势起到了积极的作用。相关品种走强的逻辑主要是大宗商品价格走强，国内稳经济政策发力和经济复苏，以及行业供需的改善，中期业绩预期相对确定，短线持续走强之后或有震荡，不排除资金会轮动至近期调整的科技制造等方向。从优化布林线指标来看：股指再度站上中轨位置，成交量放大，波段趋势明显好转。股指目前运行至中上轨和上轨位置，该位置有一定的技术压力。同时，4200点位置是前期政策调控位置，资金短期整体追涨意愿会有所下降。总体上，无论是巩固资本市场稳中向好势头，防止市场大涨大跌的政策基调，还是稳经济政策预期下，近期市场将以稳定走势为主，会延续强势震荡格局，慢牛运行的主基调不变。上市公司进入年报业绩披露阶段，业绩对个股会形成结构性的影响，部分高估值和业绩不及预期的品种会引发估值调整的压力，近期市场将以区间震荡和板块结构性分化为主。从0Z指数走势来看：股指强势上涨，全市场上涨个股家数和下跌个股家数比超2:1，多空资金净流入865.74亿元，对比上海市场资金流向来看，主力资金对中小市值品种操作力度有抬升趋向。活跃市值短期上涨之后，面临5日、34日成本均线压力，短线资金进场积极性有待观察，股指临近前期高点位置，注意短线冲高震荡带来个股高低切换和分化的可能。当前操作上应继续采取稳健策略应对，总仓位控制在六成左右，底仓持股为主，浮动仓位不宜激进追涨，对于短线超跌反弹或上涨至重要技术压力位的品种，应根据关键位置资金流向和短线决策信号做好仓位调整。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中59个板块资金净流入，11个板块资金净流出，整体板块主力资金保持较高的进场积极性。其中贵重金属、元件、金属非金属新材料、普通有色、化学制品、电子半导体、电气电源设备、钢铁冶炼等板块资金流入居前；银行、计算机设备、计算机应用、基础建设、传媒服务、水电、铁路设备、汽车制造及服务等板块资金净流出居前。资金流出居前的板块主要集中在偏防御性的银行、水电等高股息方向，以及节后事件驱动落地的消费、影院传媒、人工智能等方向。资金流入居前的板块主要集中在有色、稀土、磷化工、稀土永磁等资源有色板块，半导体芯片、商业航天板块有所活跃。总体看，受益于涨价的资源周期方向有所扩散。涨价的持续活跃成为资金共识度较高的方向。不过，周期板块连续活跃之后，注意资金的承接力，一旦量能跟不上，后续或有震荡分化的可能。前期连续调整的券商和商业航天板块短线有所活跃，资金开始回补部分调整充分的板块，后续板块之间会表现出一定的高低切换和快速轮动的特点。资源有色持仓的同时，可适当关注估值合理、科技制造绩优股方向。同时，市场处于年报业绩公布阶段，业绩的公布会加大个股的分化，一些高估值题材股面临承压。近期选股上应坚持“避高就低”和“长短结合”的原则，中线仓位上，一方面继续重点挖掘全年业绩增长较为确定，保险资金、外资以及牛私募进场、尚未大幅脱离成本的绩优股；另一方面关注行情震荡阶段技术形态保持良好，多空资金潜伏吸筹、主力控盘度增加品种。短线仓位上，临近两会召开，关注产业主线机会和政策博弈下的题材股机会，如新质生产力、地产、消费等。如图1：

    本文反映当前观点，该观点可能随着时间推移而改变。相关资讯来源于公开信息，本文仅供参考，不构成投资建议，祝投资顺利！ 如果您看懂了，一定要点“完全看懂了”按钮。最后不要忘了点“顶”哦！