【市场信息】

【习近平会见随同美国总统特朗普访华的美国企业家】国家主席习近平在北京人民大会堂同来华进行国事访问的美国总统特朗普举行会谈期间，会见随同特朗普访华的美国企业家。特朗普表示，我此访带来了美国工商界杰出代表，他们都尊重和重视中国，我鼓励他们拓展对华合作。特朗普逐一向习近平介绍随访企业家。美国企业家表示，高度重视中国市场，希望深耕中国业务，加强对华合作。习近平表示，美国企业正在深度参与中国改革开放，双方都从中获益。中国开放的大门只会越开越大，中方欢迎美国对华加强互利合作，相信美国企业在华将拥有更广阔前景。来源：财联社

【万斯：美伊谈判有进展 但无法透露细节】美国副总统万斯当地时间5月13日表示，美国与伊朗的谈判“正在取得进展”，但“非常敏感”，因此他不能透露细节。万斯强调，目前谈判的根本问题在于，是否能满足特朗普总统划定的“红线”要求——也就是伊朗绝不能拥有核武器。来源：财联社

【中信建投：下半年A股将演绎结构性慢牛行情】5月14日，中信建投研报称，2026年下半年A股将演绎结构性慢牛行情，结构性景气和资金抱团推动结构性牛市，建议投资者遵循“景气为纲”的投资策略，聚焦“算力牛”和“复苏牛”两大景气主线。AI算力主线远未到全面泡沫化阶段，关注全产业链景气扩散。“PPI-外需”驱动的“复苏牛”则是今年另一关键主线。行业重点关注：AI算力（半导体、光通信、电子布/CCL、数据中心供电等）、新能源（锂电、风电、核电、储能、电网）、油气生产、煤炭、煤化工、有色金属。左侧布局：石化、工程机械、非银、生猪养殖、服务消费。主题关注：钠电、人形机器人、商业航天等。来源：财联社

【中金：坚定看好A股市场延续震荡上行趋势 关注景气成长与周期改善主线】中金公司发布研报称，全A指数和创业板指今日均创下历史新高，A股“924行情”已延续近两年时间。中期视角下，该行坚定看好A股市场延续震荡上行趋势，当前A股市场整体估值仍处于合理水平。国际秩序重构与我国产业创新趋势共振是推动本轮市场上涨、中国资产重估的核心驱动力，924以来A股市场稳进行情有望延续。配置上，2026 年成长仍有优势，但与其他板块的相对表现或有所收敛。经历过去三年去产能周期，叠加“反内卷”等政策推进，越来越多的顺周期行业有望受益于供需再平衡。建议关注景气成长与周期改善主线。来源：财联社

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    昨日沪深主要股指呈现高开低走、明显下跌的走势，成交量较近两日基本持平。活跃市值冲高回落、同步下跌，资金有一定的离场动作。

    从上证指数走势来看，昨日股指呈现高开低走、明显调整的走势，成交量有所放大，多空资金净流出439.91亿元，短期资金有明显的离场和获利了结的动作。市场短期调整的原因主要有以下几点：第一，近期市场连续上涨，走势上偏离短期成本均线，尤其是创业板和科创板表现出一定“超买”迹象，以“算力”为首的科技制造板块持续上涨，已经表现出较强的拥挤度，整体有较高的获利盘，市场有震荡需求。第二，在市场连续上涨之后，特朗普访华消息引发市场做多情绪的高企，近两日市场走势对此消息已经有了较为充分的反应，近期早评也提醒大家：市场情绪可能会从相对积极状态进入观望态度，市场有利好兑现引发获利盘的回吐压力，股指有回探前期平台的需求。第三，近期中国基金报、证券时报均发文提醒短线震荡和对千元科技股的警示，对短线资金的追涨积极性有一定的压制，也会加大获利盘的抛压。短期走势上，股指K线上走出“穿头破脚”并跌破5日成本均线的走势，短线趋势有走弱的趋向。由于前期科技板块整体涨幅较大，特朗普访华利好消息落地，关键位置资金获利回吐抛压会有一定延续，短线股指仍有震荡的空间，若5日成本均线不能快速收回，股指有可能会考验13日成本均线和5月6日K线跳空缺口位置的支撑。在特朗普访华结束之后，影响市场的焦点会重回国内经济基本面和中东局势美伊谈判的进程上。外部因素上，中东局势的反复，对市场运行节奏会有阶段性扰动，但是不改长期趋势。宏观经济上，当前经济增长比较稳健，4月份中央政治局会议对经济发展和资本市场的稳定都有较为积极的定调，加上中美关系改善预期的增强，市场难有大的系统性风险和调整。当前市场的调整，仍是技术突破后的回踩和确认走势，投资者不宜过分恐慌。同时，下周一将公布4月份的固定资产投资、社会消费品零售总额、工业增加值等经济数据，在一季度经济“开门红”和国际油价高企的背景下， 4月份的经济数据是验证经济韧性和复苏持续性的重要参考，短期资金观望情绪会延续，市场或继续维持4100点-4200点区间震荡的走势。从0Z指数走势来看，股指短线出现较为明显的调整，多空资金单日净流出916.43亿元，板块和个股普跌，科技制造方向成为资金离场的重点。目前5日成本均线被跌破，由于近期科技制造板块累计获利盘较大，短线获利盘的抛压对股指仍有一定的负面影响，关注13日和34日成本均线的支撑和资金回补力度。操作上应采取稳健策略应对，总仓位控制在6成左右，底仓持股为主；手中短线品种应根据主力资金流向和短线决策信号做好仓位调整，浮动资金可根据关键支撑位置的资金流向做好低吸准备。

    从昨日多空资金流向来看，70个板块中13个板块资金净流入，57个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性明显下降。其中银行、饲料养殖、光学光电子、航运、白酒、石油化工、饮料低度酒、食品加工等板块资金净流入居前；元件、计算机应用、输变电设备、传媒服务、电气电源设备、航空军工、贵重金属、计算机设备等板块资金净流出居前。资金净流出居前的板块主要集中在近期活跃的AI算力为代表的科技板块，电力设备、商业航空等高端制造板块上。资金净流入居前的板块主要集中在防御性的高股息银行、部分消费板块，以及和中东局势有直接关联的石油石化等板块上。总体上，资金短期风险偏好明显降低，防御性配置有所增加。对于科技制造板块，尤其是高位、高估值的资金获利回吐，近期早评已经对相关板块形成的拥挤度有所提醒。不过，AI算力、半导体等板块尽管出现高位分歧和资金短期的获利回吐，但AI算力产业景气度和业绩确定性较高，在板块震荡企稳之后，其中光模块、半导体设备等核心环节中有业绩支撑的品种仍有逢低布局的波段机会。但是，前期涨幅较大、缺乏业绩支撑的纯题材炒作个股应坚决回避，切勿盲目抄底。在油价中枢上移，以及政策对绿色电力的支持下，新能源产业链以及“算力+电力”协同方向仍有机会，如锂矿、动力锂电池、特高压、智能电网等。短期震荡阶段，业绩稳定、高股息的红利蓝筹会得到阶段性的资金青睐。当前仓位配置和选股策略上，继续采取“哑铃策略”，底仓一方面可逢低配置业绩稳定、高分红的红利蓝筹；另一方面可关注业绩增长明确、估值相对合理的公司，优先选择研发投入高、订单确定性强、财报增长较高的科技制造龙头企业，其中一季报数据公布之后，牛机构、牛私募增仓、尚未脱离成本的个股重点挖掘和配置。短线操作上，对于近两日震荡调整阶段，主力资金逆势增仓明显的个股可适当逢低参与。如图1：

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