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【市场信息】

【中央周边工作会议：深化发展融合，构建高水平互联互通网络，加强产业链供应链合作】中央周边工作会议4月8日至9日在北京举行。会议指出，当前我国同周边关系处于近代以来最好的时期，同时也进入周边格局和世界变局深度联动的重要阶段。要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，紧紧围绕党和国家中心任务，统筹国内国际两个大局、发展安全两件大事，高举人类命运共同体旗帜，以建设和平、安宁、繁荣、美丽、友好“五大家园”为共同愿景，以睦邻、安邻、富邻、亲诚惠容、命运与共为理念方针，以和平、合作、开放、包容的亚洲价值观为基本遵循，以高质量共建“一带一路”为主要平台，以安危与共、求同存异、对话协商的亚洲安全模式为战略支撑，携手周边国家共创美好未来。会议强调，构建周边命运共同体，要与周边国家巩固战略互信，支持地区国家走稳自身发展道路，妥善管控矛盾分歧；深化发展融合，构建高水平互联互通网络，加强产业链供应链合作；共同维护地区稳定，开展安全和执法合作，应对各类风险挑战；扩大交往交流，便利人员往来。来源：财联社

【中国、欧盟对美关税采取反制措施】国务院关税税则委员会昨日发布公告，自4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品的加征关税税率由34%提高至84%。欧盟成员国9日投票通过首轮对美关税反制措施，将对一系列美国产品征收高达25%关税。本轮反制主要针对美方钢铝关税。来源：财联社

【李强：靠前发力推动既定政策尽快落地见效 根据形势需要及时推出新的增量政策】中共中央政治局常委、国务院总理李强4月9日下午主持召开经济形势专家和企业家座谈会。李强强调，要实施好更加积极有为的宏观政策，靠前发力推动既定政策尽快落地见效，根据形势需要及时推出新的增量政策，以有力有效的政策应对外部环境的不确定性。来源：财联社

【美国总统特朗普：已授权对不采取报复行动的国家实施90天的关税暂停措施】特朗普在社交媒体发文称，鉴于超过75个国家已致电美国的代表机构，就与贸易、贸易壁垒、关税、汇率操纵以及非货币性关税等相关议题进行谈判以寻求解决方案，而且这些国家在我强烈建议下，未以任何方式、形式对美国进行报复，我已批准实施为期90天的暂停措施。在此期间大幅降低对等关税至10%，暂停措施立即生效。来源：财联社

【兴业证券王涵：资本市场估值回归进程将逐步实现】兴业证券首席经济学家王涵发表最新观点称，特朗普于2025年开启第二任期后，再度频繁挥舞“关税大棒”。 面对外部压力，中国及时给出了反制措施，并以“组合拳”式政策体系构建了防护网。王涵表示，短期内，市场或许会经历阶段性波动与结构性调整，但从长远战略视角审视，中国经济发展的稳固基本面与持续向上的趋势正愈发清晰。相应地，随着中国经济发展质量的稳步提升，资本市场的估值回归进程也将在螺旋式上升中逐步实现。值得关注的是，中国资产质量正处于持续优化进程中，其对国际资本的吸引力也在与日俱增。来源：财联社

【湘财证券研究所所长曹旭特：中国经济具有强大的自我修复能力和转型升级韧性 外部压力倒逼更强内生动力】针对美国近期大幅提升关税，湘财证券研究所所长曹旭特表示，中国经济具有强大的自我修复能力和转型升级韧性，外部压力往往倒逼出更强的内生动力，为资本市场带来新的投资机遇。资本市场的重要功能是引导资金从储蓄端流向投资端，使得稀缺的资本得以精准对接实体经济的需求，助力新兴产业破土和传统产业升级，推动经济结构的优化。资本市场是我国整体经济前行的重要组成部分，湘财证券坚定看好资本市场的未来发展。来源：财联社

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

    昨日沪深主要股指呈现低开高走、强势上涨的走势，成交量继续温和放大。活跃市值强势大涨，资金有明显的低吸进场动作。

    消息面，中国针对美国的关税升级加征政策继续进行反制，欧美也将对美国征收高达25%关税。随后，特朗普在社交媒体发文称，已授权对不采取报复行动的国家实施90天的关税暂停措施，对全球贸易升级的风险有降低预期，对短期资金的避险情绪有所缓和。从上证指数来看：受周二隔夜美国股市和在美上市的中概股下跌影响，昨日股市早盘一度低开再度探底考验3100点一带的支撑，随后在买盘力量的推动下强势上涨，成交量温和放大，多空资金净流入231.23亿元，说明抄底资金进场积极性较高。对于市场的强势上涨，近两日早评已经多次提醒：一方面4月7日指数大幅下跌后，技术上处于超跌状态；另一方面国家队资金、保险资金、社保资金、央企资金集体表态增持A股股票，对市场恐慌情绪起到明显的对冲和修复作用。在美国叫嚣继续加征关税的消息影响下，指数低开高走强势上涨，前一日早评提醒的军工、消费、人工智能、机器人等严重超跌反弹板块强势反弹，可以看出市场风险偏好有明显的提升，有助于夯实3000-3100点阶段的底部区域。同时，特朗普在社交媒体发文称，已授权对不采取报复行动的国家实施90天的关税暂停措施，一定程度上能进一步缓解资金的避险情绪，对部分出口企业会形成短线反弹的修复。不过要注意的是，关税政策，尤其是中美贸易政策仍有不确定性，会制约资金的追涨意愿，当前市场机会的演绎主要是以超跌反弹和政策预期方向的板块为主。指数连续反弹之后，临近5日成本均线和无穷成本均线，该位置是市场中短期平均成本的位置，也是1月份低点压力位置，基于短线超跌反弹的上涨性质，指数再度冲高之后注意关键位置（3200-3250点区间）的解套盘和近期反弹短线获利盘抛压引发市场震荡可能。同时，指数能否进一步向上拓展空间，一方面需要关注关税政策的演变，另一方面需关注国内稳经济政策定调和政策出台的现实。从0Z指数走势来看：该指数探底回升强势反弹，成交量明显放大，沪深两市上涨个股家数和下跌个股家数比超过8:1，板块和个股处于普涨状态。截至昨日收盘该指数的市场盈亏（CYS13）仍在-7左右，说明市场仍处于群体性超跌状态，整体个股超跌反弹机会演绎得并不够充分。盘面上，受益于关税政策的农业等板块资金有所分歧，市场机会在超跌板块之间轮动反弹。短期市场底部连续放量之后，后续成交量一旦萎缩，叠加5日成本均线位置的压力，警惕超跌反弹后板块和个股再度震荡的风险。当前操作上不宜大仓位激进加仓进场，仓位较重的投资者应借短期的反弹和修复走势做好短线仓位的调整和优化，仓位控制较好的投资者可根据板块的轮动修复节奏和个股的资金流向适当低吸操作。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块60个板块资金净流入，10个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性明显提升。其中计算机应用、电子半导体、元件、证券保险、航空军工、计算机设备、专用设备、通信设备、通用机械、传媒服务等板块资金流入居前；银行、西药、生物制药、石油化工、普通有色、饲料养殖、包装印刷、服装家纺等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在前两日相对强势的高股息银行、医药、受益于关税政策的农业，以及关税政策引发经济衰退或行业受损的周期性板块、出口类板块；资金流入居前的板块主要集中在近期板块出现严重超跌的人工智能、机器人、券商等科技成长类板块，以及国内政策预期较为强烈的消费、地产产业链等板块上。总体上看，强势股有震荡或补跌分化走势，机会主要在超跌板块的修复和反弹上。其中，人工智能、机器人等科技成长类板块短期强势反弹后，将面临短期成本均线或筹码密集峰的压力，再度冲高会有分化和震荡的风险。基于关税政策不确定性，以及年报、一季报业绩公布期，大盘底部震荡阶段，大部分超跌反弹品种难以持续高举高打形成突破走势，超跌反弹机会可能会呈现板块的轮动和盈利空间趋小的特点。板块方向上，进口替代、内需政策预期较强的方向中期结构性机会相对确定，可积极挖掘。同时，部分不直接对美出口的企业，短期可能会有短线超跌反弹修复的机会。当前选股上应继续秉承稳健的选股思路，中短线仓位在行情震荡中低吸为主。中线仓位上应积极关注受益于关税政策方向的绩优错杀品种的机会；短线则以超跌反弹为主，并降低盈利预期、快进快出为主。对于上市公司业绩数据公布之后，业绩连续增长的低估值或高成长个股逢低布局，尤其是主力控盘度增加，有牛机构、牛散增仓的个股要重点配置。如图1：

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