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【市场信息】

【第二批保险资金长期投资改革试点迎来新进展 泰康稳行私募基金获批】第二批保险资金长期投资改革试点迎来新进展。记者从泰康保险集团获悉，泰康资产关于发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司的申请已获批。据悉，泰康稳行将作为基金管理人向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，泰康人寿作为单一持有人，首期投资规模预计为120亿元。记者了解到，目前，作为保险资金长期投资改革试点的首批试点项目，中国人寿、新华保险发起设立的鸿鹄基金已成功投资落地500亿元。第二批试点中，鸿鹄基金获批200亿元，平安人寿等公司也表示正在积极推动试点业务落地。来源：财联社

【黄仁勋时隔3个月再次到访北京】4月17日，应中国贸促会邀请，英伟达公司首席执行官黄仁勋抵达北京。三个月前，黄仁勋曾在华表态称，要继续与中国合作。来源：财联社

【回购增持再贷款政策工具设立半年 470家A股公司累计披露贷款金额上限近千亿元】近日，中国人民银行上海总部、中国人民银行广东省分行、中国人民银行北京市分行先后发布消息称，近日联合辖区证监局等相关单位组织银企对接交流系列，对回购增持贷款政策进行宣讲，支持上市公司和主要股东持续规范用好政策工具，充分满足上市公司市值管理融资需求，助力资本市场平稳健康发展。自去年10月18日股票回购增持再贷款政策工具正式设立至今已半年，上市公司和主要股东积极响应。据Wind资讯数据统计，截至4月16日，470家A股上市公司累计披露496单回购增持贷款，贷款金额上限合计969.78亿元，接近首期3000亿元规模的三分之一。受访专家表示，回购增持贷款为上市公司和主要股东提供了便利的融资渠道，助力上市公司市值管理，推动公司股价向合理价值回归，也有效地提振了市场信心。下一步，可以进一步优化回购增持再贷款政策，更好满足上市公司和主要股东需求。来源：财联社

【摩根士丹利邢自强：中国资产重估逻辑有望进一步强化】近日摩根士丹利中国首席经济学家邢自强，围绕中国资产重估逻辑、房地产市场拐点等话题展开了深度交流。邢自强认为，美国政策的不确定性凸显出了中国经济与政策环境的稳定性，后续中国通过重组债务、刺激消费、改革恢复信心“三部曲”，将进一步强化中国资产的重估逻辑。与此同时，随着DeepSeek等科技创新成果的涌现，中国产业链的创新能力进一步强化，为全球投资者重新审视中国资产创造了窗口期。值得一提的是，邢自强对中国制造业的全球竞争力信心十足。他表示，无论是从工程师供给能力、产业配套能力，还是规模优势来看，中国的产业链整合能力在全球范围内占据绝对优势，中国优秀制造企业值得关注。另外，对于房地产市场，邢自强分析称，尽管在缺少人口流入的四五线城市，未来隐形库存可能长期存在，但中国目前的城镇化率水平在60%左右，仍具备城市化率进一步提升的潜质。未来伴随着国内经济和国民收入逐步增长，商品房市场进一步下行的空间极为有限，尤其是在政策持续发力背景下，明年房地产市场有望迎来真正的企稳阶段。来源：财联社

【中金公司：看好中国关税政策下半导体设计和制造等环节的国产替代机遇】　中金公司认为，美国“对等关税”政策对科技硬件行业造成影响，外部关税具有不确定性。根据4月13日美国海关最新的豁免名单，美国对特定商品免除“对等关税”，其中包含智能手机、计算机、交换机等产品，中国亦被包括在其中，适用的关税回到“对等关税”之前的水平。但行业仍面临外部关税的不确定性。外部关税的不确定性一方面并不改变行业层面经营本质和企业核心竞争力，考虑电子制造业产业链长且复杂的行业特点，全球消费电子行业制造格局短期很难完全迁移到美国，长期看“中国+N”的消费电子制造格局仍具有吸引力；另一方面，看好本次中国关税政策下半导体设计和制造等环节的国产替代机遇。来源：财联社

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

    昨日沪深主要股指呈现低开震荡、窄幅整理的走势，成交量继续仍处于萎缩状态。活跃市值继续震荡下跌、走势较弱，短期资金进场积极性不高。

   从上证指数来看：昨日股指低开高走、窄幅震荡、小幅上涨收出了“8连阳”的走势，多空资金流入量有所回升净流入138.67亿元，总体走势较为稳健。从板块结构上来看，地产产业链和消费类板块较为活跃，说明在美国关税政策影响下，资金对国内投资、消费端的政策预期较强，对相关板块操作较为积极，对指数形成正面的作用。不过，市场成交量持续处于萎缩状态，增量资金进场力度不足，总体上仍以存量博弈和板块的快速轮动为主。主要原因，中美关税政策经过一轮激烈的博弈之后处于胶着状态；市场经过大开大合的做空、做多动能释放之后，多空双方处于观望状态。技术上，指数下方5日、34日成本均线有一定的技术支撑，短期3200点一带有一定的支撑。近期规模较大的沪深300、上证50等ETF放量能够看出国家队资金护盘较为积极。同时，指数连续修复之后，面临34日成本均线一带压力，该区域也是筹码密集峰和前期平台位置，有较强的解套盘抛压。在中美关税政策没有缓和，以及国内稳经济政策没有超预期出台背景下，指数短期上行修复和突破的压力较大。从时间点上来看，每年4月底中央政治局会部署二季度经济政策，新的政策定调预期可能会在4月底，短期会进入政策真空期和期待期，部分资金对政策预期的方向有做多的动力。但随着时间的推移，资金短线整体做多积极性可能会降低，近期指数在3200-3300点区间震荡的可能性较大。从0Z指数走势来看：该指数低位小幅反弹，沪深两市上涨个股家数多于下跌个股家数，赚钱效应有所提升。多空资金净流入469.91亿元，相比上海市场资金流向来看，资金对中小盘股操作相对积极。不过，整体成交量仍是萎缩状态，股指站上5日成本均线，13日成本均线上方压力较大。当前活跃市值处于连续下跌的弱势状态，资金整体进场积极性不高，制约市场整体的反弹空间。从短期结构牛（大盘）指标来看：牛股数量低位徘徊，熊股数量连续下降，马股数量小幅抬升，说明市场机会主要以超跌或短线调整充分的个股上。大部分板块和个股反弹后临近中、短期成本均线和筹码密集峰位置；深成指和创业板指数走势较弱，叠加年报、一季报的业绩公布，前期大涨的高估值品种和绩差股仍有二次探底的风险。当前操作上不宜大仓位激进追涨进场，仓位较重的投资者应借短期的反弹和修复走势做好短线仓位的调整和优化，仓位控制较好的投资者应在行情震荡中低吸为主。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块60个板块资金净流入，10个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性有所提升。其中计算机应用、元件、主营房地产、电子半导体、化学制品、食品加工、航空军工、白酒等板块资金流入居前；黄金、汽车制造及服务、机场港口、贵重金属、航运、运输物流、种植业、高速公路等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在前两日相对活跃的物流、防御性的黄金、部分高股息板块，以及关税政策负面影响的部分板块上；资金流入居前的板块主要集中在大消费、自主可控以及行业有所复苏、政策预期较强的地产产业链板块上。总体上贸易战受益板块，以及国内政策预期较强的方向仍是资金操作的重点。同时，相关板块的细分行业轮动切换较快，板块内个股仍是分化状态，加上成交量的总体萎缩，尚没有形成有号召力、持续性的赚钱效应。基于股指临近关键技术压力位，叠加成交量萎缩和关税政策的不确定性，近期选股策略上不宜激进追涨，防止热点快速轮动带来的追高风险；继续坚持稳健策略，短线可关注技术超跌、距离上方中期均线/筹码密集峰较远的品种，但是盈利预期要有所降低、以快进快出为主。波段选股上，对于消费、国产替代等板块中低位主力潜伏进场、尚未大幅拉升的个股可积极关注；中线仓位上应增加业绩选股权重，积极关注年报和一季报业绩较好的绩优错杀品种，尤其是主力控盘度增加，有牛机构、牛散增仓的个股要重点配置。如图1：

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