（北京指南针科技发展股份有限公司提供）

【市场信息】

【上市公司重大资产重组新规落地】5月16日，证监会正式发布实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，明确支持符合商业逻辑的跨界并购、建立重组股份对价分期支付机制、新设重组简易审核程序、吸收合并锁定期差异化设置、鼓励私募基金参与上市公司并购重组等。沪深交易所同步修订发布重组审核规则及配套指南，新设简易审核程序，对符合条件的上市公司发股类重组，大幅简化审核流程，缩短审核时限，同时进一步完善了重组股份对价分期支付等相关事项的披露和审核要求。有业内人士称，此次《重组办法》修改是一次“大事件”，代表了并购重组市场及监管的“新气象”。具体的制度设计，包括提升估值包容度、同业竞争和关联交易包容度等，都是结合实际情况的“有的放矢”，根源都是要提高上市公司质量。南开大学金融发展研究院院长田利辉也对第一财经记者称，新规有望激发并购重组市场活力、加速产业整合与资源优化、提升私募基金参与积极性和修复券商投行收入。来源：财联社

【多项经济数据将公布】5月19日，国家统计局将公布4月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额(下称“社零”)等经济数据。4月制造业景气度有所下降，4月PMI生产分项环比下降2.8个百分点至49.8%。主要行业的高频开工率数据同比增速涨跌互现，而工业增加值基数有所上升。综合来看，中金公司预计4月工业增加值同比增速为5.4%，较3月的7.7%有所回落。根据商务部披露的进度数据，中金公司估计4月以旧换新政策财政补贴规模为380多亿元，较3月呈现季节性回落;对社零增速拉动可能为3.3个百分点，与3月基本持平。由于去年同期基数走低，对同比增速也有支撑，但季末效应消退，会一定程度拖累增速。总体来看，中金公司预计4月社零增速在5.5%左右。固定资产投资方面，中金公司预计前4个月固定资产投资增速为4.3%。出口受关税影响，或也将影响制造业投资，但大规模设备更新改造政策持续推进，整体制造业投资增速或有所放缓，预计前4个月同比增速为8.9%。广义基建投资增速或在12%左右。来源：财联社

【券商5月调研路线图出炉 青睐两大行业】数据显示，截至5月17日，5月以来券商累计调研逾420只个股，机械设备、电子是5月以来券商调研的上市公司分布最密集的两大行业。展望后市，华泰证券分析称，短期看，受益于风险偏好改善，市场或出现阶段性上涨行情；中期维度看，指数级别走势依然依赖于基本面改善。中原证券称，预计短期市场以震荡上行为主，结构行情有望延续，政策支持与流动性宽松为市场提供底部支撑，科技成长与消费复苏成为驱动主线，建议投资者中长期逢低布局科技与消费升级等核心赛道。来源：财联社

【中泰证券：市场指数或继续保持较强韧性】“对等关税”暂停超预期，短期“东升西降”叙事强化，风险偏好短期修复。结构性分歧犹存，中长期下调关税空间有限。从当前市场环境看，总量政策定力持续强化、核心城市楼市改善型拐点渐出、两融规模处于历史高位与“抢转口”贸易带来的出口韧性，叠加政策对指数的重视，将使得市场指数或继续保持较强韧性。资金预计围绕一季报景气度较高且具有中期产业趋势的细分反复轮动。这些板块包括：1）公用事业等红利类资产；2）AI上游及恒生科技龙头；3）黄金、核电设备、军工等；4）年轻人消费下沉相关的宠物、美妆等。投资者应对上述细分逢低布局，同时，建议关注沪深300中机构配置集中度显著低于指数成分占比细分的质优龙头。来源：财联社

【华西证券：险资长线资金入市 A股“稳中有进”趋势延续】中美双边关税超预期下降，直接带动短期市场风险偏好回升和基本面预期改善，A股主要指数向上突破4月初缺口；与此同时，市场对关税反复的担忧仍存在，且年初至今美国对华加征的30%关税仍保留，因此在当前位置部分资金止盈情绪有所升温。往后看，A股仍将处于震荡中稳步向上的趋势中，稳定和活跃资本市场的政策助力指数中枢不断上移。例如第三批险资长期投资试点、公募基金管理费收取模式改革、上市公司并购重组新的安排等，均有利于为A股注入增量资金和改善市场活跃度。行业配置上，适度均衡配置，建议关注公用事业、创新药、“新消费”相关板块。主题方面，建议关注：军工、自主可控、并购重组等。来源：财联社

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

    上周沪深主要股指呈现冲高回落、小幅上涨的走势，成交量总体没有明显放大。活跃市值冲高回落、小幅下跌，资金进场积极性有待提升。

    从上证指数走势来看：受中美经贸会谈结果超预期的消息影响，股指一度明显冲高上摸3400点整数关口，但资金总体追涨积极性不高出现回落走势。对于市场的冲高回落原因主要有以下几点：第一点，技术上股指面临前期高点压力，加上4月初以来的连续上涨，市场面临获利盘和解套盘的抛压；第二点，自贸易战开打以来，A股总体呈现独立行情走势，对贸易战缓和的预期有一定的提前反应；第三点，中美贸易战经过多轮博弈，利多、利空消息连续释放之后，政策消息处于真空状态，资金的关注度从贸易战上转移至国内经济现实上。今日上午十点国家统计局将公布4月份工业增加值、社会消费品零售总额，以及固定资产投资完成额等重要数据。由于抢出口、消费政策提前发力等因素影响，一季度GDP总体增速较好，叠加贸易战的影响，二季度经济增速有一定的压力，对短期行情走势有一定的扰动。4月份作为二季度开局月份，相关经济数据市场关注度较高。不过，由于经济政策部署较为确定，即使经济数据出现向下的波动，对股市中期走势负面影响相对较小，投资者不宜过分恐慌。目前股指仍在5日成本均线上方运行，技术走势仍为强势。同时，上周五震荡调整走势中多空资金净流入110.16亿元，说明资金有一定的低吸动作。由于股指在筹码密集峰和前期高点区域震荡，叠加成交量的萎缩，短期仍以震荡走势为主。若5日成本均线被跌破，下方13日和34日成本均线位置，刚好也是4月中下旬平台位置，叠加国家队资金前期在3200点上方的护盘积极性，该区域（3300-3350点）有较强的技术和心理支撑。从0Z指数走势来看：该指数冲高震荡，在中、短期成本均线上方运行，技术走势相对强势。由于近期市场反弹后，筹码在目前指数位置有一定的换手消化获利盘和解套盘，短线筹码的稳定性不高。无穷成本均线位置，刚好是4月底的平台位置，该区域短线有一定的支撑。近期成交量总体萎缩，尚不支持个股的普涨。上周五多空资金净流入382.60亿元，中小盘个股迎来资金的小幅回补。短期结构牛（大盘）指标来看，牛股数量经过短期持续上升后有拐头向下的趋向，马股比例继续抬升维持在70%左右，熊股比例下降后有拐头向上的迹象。前期早评多次提醒过，马股数量达到70%之后，一定程度上说明超跌反弹走势演绎得较为充分，如果牛股数量不能持续抬升，并且熊股数量抬升的话，短线个股的震荡分化走势会加剧。短期操作策略上应继续采取稳健的策略，总仓位控制在5-6成，仓位较重的投资者应借反弹做好短线仓位的优化调整，仓位控制合理的投资者应在震荡中低吸为主。

    从上周多空资金流向来看：70个板块中62个板块资金净流入，仅8个板块资金净流出，整体板块主力资金保持较高的进场积极性。其中证券保险、汽车零部件、电气电源设备、专用设备、银行、化学制品、光学光电子、西药等板块资金流入居前；电子半导体、主营房地产、钢铁冶炼、火电、黄金、混业房地产、饮料低度酒、农产品加工等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在行业复苏预期较差的地产产业链相关板块，贸易战打响初期较为活跃的部分消费板块上；资金流入居前的板块主要集中在机器人相关板块，受益于降准流动性释放的银行板块，以及行业补库存和涨价预期的部分化工板块上。总体上看资金保持一定的风险偏好，机器人、人工智能等板块持续活跃，但没有形成一季度的整体持续上涨行情，仍以板块内部的轮动和高低切换为主。近期部分蓝筹品种有一定的活跃，蓝筹品种的活跃逻辑一方面是市场超跌反弹之后，估值和业绩成为中期布局的重点，另一方面是中长期资金加大入市带来的配置增加预期。由于目前稳经济政策稳步推进和成交量萎缩，制约蓝筹股的上涨持续性，短线上涨之后进入震荡整固的走势，有望形成“进三退二”的稳步上行的走势。盘面上，蓝筹和科技成长品种呈现一定的轮动走势。同时，证监会正式对外公布实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，在简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度等方面进行优化，此举是活跃资本市场、加大资本市场对实体经济支持的重要举措，有利于国企改革、有重组预期的中小市值品种的活跃。基于大盘关键位置震荡蓄势阶段，近期选股上可做好长短结合，中线选股一方面在资金层面，对于反弹后的震荡阶段主力资金潜伏吸筹力度大的板块中，资金流入力度大、尚未大涨的个股要加大选股调仓。另一方面业绩维度上，积极布局业绩稳增长、低估值、高股息的红利价值蓝筹，以及高增长、低估值的成长白马股。短线选股可根据板块和市场的轮动情况，小仓位捕捉板块的轮动机会。最后，对于部分国企改革、央企重组以及有重组预期的中小市值机会可适当把握。提醒大家，眼下最后一次低位布局机会，资金逆势建仓品种往往是中线大牛！现阶段要紧跟主力动向抓资金龙头，使用“区间多空统计”功能可抓到“乐山电力、豪悦护理、中环海陆”等热门股，手机版使用“区间多空统计”功能筛选资金龙头的详细步骤请点击学习。如图1：

    本文反映当前观点，该观点可能随着时间推移而改变。相关资讯来源于公开信息，本文仅供参考，不构成投资建议，祝投资顺利！ 如果您看懂了，一定要点“完全看懂了”按钮。最后不要忘了点“顶”哦！