8月10日，国家统计局公布了7月份CPI（居民消费价格指数）数据，同比上涨2.7% ，比上月增长0.2个百分点。当天，国家统计局城市司高级统计师董莉娟对数据进行了解读：7月份，受猪肉、鲜菜等食品价格上涨及季节性因素影响，CPI环比由平转涨，同比涨幅略有扩大。不过，7月的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月回落0.2个百分点。

       CPI相信大部分投资者都不陌生，什么是核心CPI？7月份为什么CPI比上月增长，而核心CPI比上月出现回落呢？

       说核心CPI之前我们先说一下CPI，这是一个反映居民家庭一般所购买的消费品和服务项目价格水平变动情况的宏观经济指标。通俗点说，就是我们日常生活中经常买的物品和服务---比如猪肉、面粉、青菜、电话费等的价格变动情况。

       为什么要关注CPI？对于普通百姓的生活而言，CPI数据会影响到菜篮子，而对于股市投资者来说，为什么要关注这个数据？我们知道股市投资一定要会看政策，尤其是宏观政策，宏观政策在制定时有4大目标，分别是充分就业、物价稳定、经济增长和国际收支平衡。而物价稳定作为宏观政策4大目标之一，用什么来衡量？ CPI就是重要的观察数据之一。

       一句话概括，CPI数据会影响到宏观政策的制定，进而影响到股市的中长期运行方向。例如，当CPI数据过高，产生了比较严重的通货膨胀，宏观政策就要采取相对应的措施，比如加息、提高存款准备金率等来收缩流动性，那股市想走牛就变的困难了。

       说完CPI，什么是核心CPI？CPI的统计计算，涵盖食品烟酒、衣着、居住、生活用品及服务、交通和通信、教育文化和娱乐、医疗保健、其他用品和服务等8大类的商品与服务价格。核心CPI在CPI的基础上，对这些统计项进行了剔除，哪些项目被剔除呢？一是受季节性短期因素影响较大的商品，二是并非由需求拉动导致价格上涨的商品。

       为什么要剔除这两项？主要有两层含义，一是消费价格的上升趋势中变化较为稳定的成分更有判断价值。二是受需求拉动而发生的消费价格上涨的因素更有判断价值。为了准确判断价格上涨的长期趋势，那些受供给原因暂时上涨的商品价格，和受季节性因素上涨的商品价格，应该剔除。在国内的核心CPI统计中，扣除了食品和能源价格，从宏观政策制定的依据可靠性考虑，有一定的合理性。

       为什么7月份 CPI数据上涨，而核心CPI回落？我们来看数据，见下图：

       7月份同比增幅较大的商品主要有鲜菜、猪肉、鲜果、交通工具用燃料，拉动了整个7月份CPI的上涨。细看这些价格上涨较快的商品，其涨价原因有的是短期因素，比如7月鲜菜价格，受多地持续高温天气影响，由上月下降9.2%转为上涨10.3%。有些是因为供给因素导致的，比如燃料价格上涨24.2%，和国际原油持续高位运行有关，并非需求增加导致。剔除食品和能源价格，其余的商品价格涨幅并不大，因而核心CPI数据增幅较小，甚至比上月出现小幅回落。

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信息来源：统计局网站

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